|
| |
|
|
Uncertainty and House Prices: Empirical Evidence
Kos, Jiří ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Hlaváček, Michal (oponent)
Tato práce se zaobírá vztahem mezi cenami nemovitostí, ekonomickými fun- damenty a nejistotou pomocí panelových dat z 10 členských zemí OECD a časových řad ze Spojených států amerických. Tradiční metody, jako je testování kointegrace, jsou použity k nalezení možného dlouhodobého vztahu mezi ce- nami nemovitostí a jejich determinanty. Využitím jak jednorovnicového ARDL, tak i vícerovnicových VEC modelů nacházíme v panelových datech důkazy o možném dlouhodobém vztahu mezi cenami nemovitostí a fundamenty. Výsledky analýzy časových řad USA jsou neprůkazné a spíše se přiklánějí k absenci koin- tegrace. Míra úrokové sazby je ve většině modelů zásadním determinantem, za- tímco příjem domácností nevykazuje dlouhodobou souvislost s cenami nemovi- tostí. Výsledky navíc naznačují důležitost nejistoty při určování dynamiky cen nemovitostí, která má negativní i pozitivní dopady. Klasifikace JEL C22, D80, R20, R21, R28, R30, Klíčová slova ceny nemovitostí, nejistota, kointegrace, eko- nomické fundamenty, úrokové sazby Název práce Nejistota a ceny nemovitostí: Empirická evi- dence
|
|
| |
|
|
Independence and Transmission of Monetary Policy in Small Open Economies: The Case of Canada and the Czech Republic
Budinský, Jan ; Havránek, Tomáš (vedoucí práce) ; Buliskeria, Nino (oponent)
Otázka, zda se malá otevřená ekonomika s vysoce integrovanými finančními trhy může chránit před vlivem zahraniční monetární politiky a zachovat si měnovou nezávislost, byla v posledních desetiletích předmětem rozsáhlého výzkumu. Rostoucí integrace světových ekonomik v důsledku globalizace, dopady nedávné globální pandemie vedoucí k používání nekonvenčních monetárních politik a následná vysoká úroveň inflace po celém světě poukázaly na význam dalšího studia této problematiky. Tato práce se zaměřuje na dvě malé otevřené ekonomiky z různých měnových oblastí, Kanadu a Českou republiku, a hodnotí monetární politiky jejich centrálních bank, přičemž se soustředí především na jejich nezávislost, sekundárně na transmisní mechanismus příslušných politik a také na jejich devizové rezervy. Srovnávací analýza těchto dvou zemí a jejich monetárních politik v takovém rozsahu a komplexnosti nebyla doposud provedena. Výsledky kointegračního testování vektorových autoregresních modelů sestávajících z tříměsíčních mezibankovních úrokových sazeb, které představují monetární politiky zkoumaných zemí, ukázaly, že Kanada i Česká republika vykazovaly v období 01/2001-02/2022 značnou míru monetární nezávislosti na sousedních měnových blocích, tedy na USA, potažmo na eurozóně. Toto zjištění má pro obě země řadu zásadních...
|
|
|
Fiscal Rules in the European Union
Výprachtická, Terezie ; Šmídková, Kateřina (vedoucí práce) ; Schneider, Ondřej (oponent)
ABSTRAKTY ČÁST I - Evropská hospodářská a měnová unie a její fiskální pravidla Tato práce se zabývá fiskálními pravidly Evropské hospodářské a měnové unie. Nejdříve popisujeme vznik této unie a její fiskální pravidla, tedy Pakt stability a růstu, včetně jeho reformy. Dále se zabýváme důvody, proč by měnová unie měla koordinovat hospodářské politiky svých členů a proč by měla mít fiskální pravidla. Z tohoto hlediska poté Pakt zhodnocujeme. Nejdůležitější část této práce se zabývá analýzou toho, zda by pravidla daná Paktem stability a růstu mohla být nahrazena disciplinujícím efektem finančních trhů. Naše zjištění naznačují, že skutečně existuje jistá interakce mezi finančními trhy a rozhodnutími vlád o hospodářské politice a že tato reakce zesílila od začátku nedávné finanční a ekonomické krize. Nicméně, vzhledem k tomu, jaké jsou v Evropské Unii institucionální uspořádání a podmínky na trhu, náš závěr je takový, že ona interakce je tímto zkreslená a že tudíž Unie potřebuje fiskální pravidla. JEL klasifikace: C23, E44, E61, E62 Klíčová slova: Evropská hospodářská a měnová unie, Pakt stability a růstu, Finanční trhy, Fiskální pravidla, Koordinace politik ČÁST II - Zlaté pravidlo veřejných financí a produktivita veřejného kapitálu Tato práce se zaměřuje na zlaté pravidlo veřejných financí. Nejprve diskutujeme...
|
|
|
Baltic Stock Market Integration
Stulga, Šarūnas ; Kočenda, Evžen (vedoucí práce) ; Novák, Jiří (oponent)
1 Abstract In this thesis, we present an empirical analysis of integration between the Baltic and global stock markets during the period between 2000 and 2018. This research is spurred by the fact that all three Baltic countries displaying similar positive economic developments over the studied horizon. Using the theoretical and empirical findings from similar research papers, we ground our work for the analysis. Our methodology is based on three different models: DCC-GARCH, total and frequency connectedness, and the Engle-Granger cointegration test. Using these methods, we are able to determine both short- or long-term relationship dynamics. Based on the results from our empirical analysis we were not able to reject the null hypotheses, that the Baltic states have become more integrated between themselves and the global market. At best, our results would suggest a weak form of integration given that there were indeed some notable dynamic changes. Following these results, we provide insight on interdependencies between the Baltic states and their relationships with the global stock markets. Most notable dynamics are captured by the total connectedness measure, which indicates that the Baltic stock markets show a significantly increased connectedness with the global indices, during turbulent times in the...
|
|
| |
|
|
Pairs Trading in Cryptocurrency Markets
Fil, Miroslav ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Hronec, Martin (oponent)
Párové obchodování je investiční strategie využívající dlouhodobého ekvilibria v hodnotách cenných papírů. Navíc je tržně neutrální s nulovou čistou investicí, a zároveň historicky vykazuje velké zisky. S pomocí kointegrační a vzdálenostní metody analyzujeme data z burzy jménem Binance za rok 2018. Ukazuje se, že strategie je díky transakčním poplatkům převážně neprofitabilní, ale jisté kombinace parametrů dosahují dobrých výsledků. Vzdálenostní metoda je obecně ziskovější a dosahuje až 3% měsíčního zisku i v naší základní simulaci reálných podmínek, zatímco kointegrační metoda je vždy mírně ztrátová. Navíc se ukazuje, že obchodování s hodinovými místo denními daty má smíšený efekt. Naše výsledky mají do jisté míry omezenou výpovědní hodnotu, jelikož jsme spoustu fenoménů odhadovali podle ekvivalentních konceptů z amerických ak- ciových trhů. Přitom jsme ukázali, že úspěch strategie je velice citlivý vůči transakčním poplatkům a potížím při exekuci obchodů, což znamená, že jejich přesné určení je kritické. Pokud bychom tyto faktory zanedbali, dosáhnout ziskovosti i nad 5% měsíčně by bylo lehké. Nelze však říci, že by naše výsledky byly robustní vůči podmínkám v reálném obchodování. Klíčová slova párové obchodování, kointegrace, statistická arbitráž, vnitrodenní obchodování, kryptoměny, vzdálenostní...
|
|
|
Baltic Stock Market Integration
Stulga, Šarūnas ; Kočenda, Evžen (vedoucí práce) ; Novák, Jiří (oponent)
1 Abstract In this thesis, we present an empirical analysis of integration between the Baltic and global stock markets during the period between 2000 and 2018. This research is spurred by the fact that all three Baltic countries displaying similar positive economic developments over the studied horizon. Using the theoretical and empirical findings from similar research papers, we ground our work for the analysis. Our methodology is based on three different models: DCC-GARCH, total and frequency connectedness, and the Engle-Granger cointegration test. Using these methods, we are able to determine both short- or long-term relationship dynamics. Based on the results from our empirical analysis we were not able to reject the null hypotheses, that the Baltic states have become more integrated between themselves and the global market. At best, our results would suggest a weak form of integration given that there were indeed some notable dynamic changes. Following these results, we provide insight on interdependencies between the Baltic states and their relationships with the global stock markets. Most notable dynamics are captured by the total connectedness measure, which indicates that the Baltic stock markets show a significantly increased connectedness with the global indices, during turbulent times in the...
|
|
|
Relationship between consumption of cigarettes and alcohol in the Czech Republic
Kania, Vojtěch ; Votápková, Jana (vedoucí práce) ; Štěpánek, Martin (oponent)
Tato práce zkoumá vztah mezi spotřebou čistého alkoholu a cigaret v období 1955-2016 v České republice přepořtené na jednoho obyvatele. Studie používá ADF test a KPSS test pro zjištění přítomnosti jednotkového kořene v obou proměnných. Následně je pro test kointegrace využita Engle-Granger proce- dura a Johansen trace test. ADF test a KPSS test objevili přítomnost jed- notkového kořene v případě, kdy test počítá se skokem ve střední hodnotě v roce 1989. Následná Engle-Granger procedura nenašla dostatek důkazů pro kointegrační vztah a tento výsledek potvrdil i Johansen trace test. Daný postup došel ke stejným výsledkům i v případě, že bral v úvahu pouze období 1955- 1989.
|
host ::
RSS.